海通策略认(rèn)为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母(mǔ)净利润累(lèi)计(jì)同(tóng)比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年(nián)增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下(xià)滑，利润向下(xià)游转移；中游制(zhì)造盈利增速(sù)走弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机(jī)和传(chuán)媒表(biǎo)现亮眼；下(xià)游消费(fèi)盈利改善幅度放(fàng)缓，券商和保险盈利大(dà)增。 数字(zì)经济归母净利单季同比(bǐ)已(yǐ)经(jīng)开始回(huí)升，AI和半导体产业盈利有待(dài)改(gǎi)善，其中受益(yì)于国(guó)产替代的(de)半导(dǎo)体材料(liào)和半导体设备维持较高增速(sù)，其中设备盈利加速增长；低碳经济景气度(dù)高位(wèi)回落，新型电网盈利增(zēng)速持续提升，主要受益于(一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟yú)储(chǔ)能的快速发展。

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