钠电池产能规划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺(yì)科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商(shāng)传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门(mén)又令人遐(xiá)想的(de)题材搭配(pèi)公司释放(fàng)钠电池项目进(jìn)展的“积极(jí)主动”，在2022年(nián)刺激着传(chuán)艺(yì)科技(jì)股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的(de)套路完全失灵，股价(jià)又(yòu)在4个多月时间极速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投(tóu)建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收获了短暂的(de)上涨，而(ér)后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过(guò)山(shān)车式(shì)的涨(zhǎng)跌折射的是市(shì)场对传(chuán)艺科(kē)技高调跨界(jiè)钠电赛道(dào)故事的怀(huái)疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界到现在，时间不过(guò)10多(duō)月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的(de)传艺(yì)科(kē)技如(rú)何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产(chǎn)能(néng)又该(gāi)如何(hé)消化？过往投资计划频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益(yì)与预期天差(chà)地别(bié)等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便(biàn)与锂离子电池(chí)同时(shí)期萌芽(yá)，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导(dǎo)致其研发进度(dù)大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术完(wán)成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁(níng)德时(shí)代推(tuī)出(chū)第一代钠离(lí)子电池(chí)，掀(xiān)起钠电风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带(dài)到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股钠电炒作(zuò)如日中(zhōng)天(tiān)之际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资(zī)子(zi)公(gōng)司(sī)江苏智纬电子(zi)科技有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设(shè)立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠(nà)电科(kē)技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘(pán)后公(gōng)司迫(pò)不(bù)及待召开电话会议(yì)，向(xiàng)合计(jì)64名分析师和个(gè)人投资者披(pī)露跨界钠(nà)电(diàn)的各种细节。根据规(guī)划(huà)，传艺科技钠电池项目(mù)中试线(xiàn)2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的(de)前车在前，传艺科(kē)技开始有意(yì)无意地“主动”披(pī)露(lù)钠电项目(mù)进展，而公司股价也(yě)往往在公告(gào)披露(lù)后(hòu)录得(dé)大(dà)幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股价一(yī)度摸(mō)高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的(de)温吞股(gǔ)价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司股价开始掉(diào)头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也(yě)再(zài)难(nán)掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已(yǐ)经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是(shì)，由(yóu)于在(zài)2022年6月23日盘后(hòu)，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关(guān)于对(duì)深圳(zhèn)证券交易所(suǒ)关注函回复(fù)的公告》补充披露(lù)相关(guān)事项，传艺科技及(jí)公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭(zāo)深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价(jià)“过山车”式(shì)上(shàng)下，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但归根结(jié)底(dǐ)还是其资金(jīn)有限与(yǔ)钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让(ràng)市(shì)场(chǎng)信(xìn)服造(zào)成的。

　　根据公(gōng)司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此前对交易所回复函和(hé)2023年度定增(zēng)预案(àn)，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其(qí)中(zhōng)，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入(rù)的装(zhuāng)修及设(shè)备成本(běn)约50亿元(yuán)。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事长邹(zōu)伟(wěi)民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩土地，用30个月(yuè)的(de)时间，新上(shàng)钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液(yè)的生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠(nà)电产能(néng)规划，来源：传艺(yì)钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难(nán)以撬动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记(jì)本/台(tái)式机电脑键盘、触控模(mó)组和(hé)鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用板、消费电子(zi)、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来(lái)公司经营(yíng)规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年(nián)递(dì)增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公司归母净利(lì)润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司盈利就(jiù)已(yǐ)经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润(rùn)增长乏(fá)力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流(liú)量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函(hán)中，传艺(yì)科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池项目(mù)的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在(zài)宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府投资钠电项目(mù)时自有资金的(de)“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一(yī)开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠(kào)银(yín)行贷款解(jiě)决。后一(yī)期(qī)产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成的联合银团(tuán)申请不超过(guò)20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头(tóu)银(yín)行已审批通过，参团银行处(chù)于(yú)正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年(nián)3月30日(rì)，公司(sī)披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟募(mù)资不(bù)超过30亿元，其(qí)中的24亿(yì)元拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而(ér)为(wèi)补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定(dìng)增募(mù)投资金中的(de)1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于(yú)该(gāi)项目。

　　简单(dān)加总便知，家(jiā)底不(bù)厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于(yú)上(shàng)述邹(zōu)伟(wěi)民(mín)公(gōng)开演(yǎn)讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不低于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到(dào)2024年末全部(bù)竣工投产，达产达(dá)效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电项目真(zhēn)如邹(zōu)伟(wěi)民在近(jìn)日的(de)演(yǎn)讲中(zhōng)所(suǒ)言(yán)照进现实，几年(nián)后公(gōng)司营收(shōu)将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来(lái)腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不(bù)再买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心还在其大干(gàn)快上后产能如(rú)何消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产(chǎn)能，竞(jìng)争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和(hé)性能来看，传艺钠电的(de)钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车(chē)型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先在(zài)两轮(lún)电动车(chē)和低速电动车领域实现装车应用。而传艺(yì)科技除了在岁末年初公(gōng)告与(yǔ)中祥航(háng)业、江苏新(xīn)能源(yuán)、德博新(xīn)能源签订项目合作(zuò)或战略合作协议外，并未官(guān)宣(xuān)重(zhòng)点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下(xià)游运(yùn)用覆盖储能、低速电动车及电动工(gōng)具等(děng)多个(gè)领(lǐng)域”“公(gōng)司钠离子电(diàn)池送样(yàng)后客户(hù)的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多(duō)名客户签订了销售订单”“公司已与多家知名(míng)两轮电动(dòng)车品牌开展(zhǎn)送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具(jù)体的客户名称和订单(dān)金额，一直语(yǔ)焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能源事业部钠电(diàn)池(chí)分析师汪奇告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)落地产能有3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池(chí)产能将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电(diàn)池落地的(de)产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市(shì)场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮(lún)车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来(lái)才会有较大比(bǐ)例(lì)的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠(nà)电(diàn)池只会小批量应用到多(duō)元化场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技却(què)十分自信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年(nián)公司(sī)实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠(nà)电(diàn)池市(shì)场的(de)绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者(zhě)关系(xì)活动记录表

　　需要(yào)注(zhù)意的是(shì)，沉(chén)寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂(lǐ)价飙涨的背景(jǐng)下(xià)作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已(yǐ)经(jīng)跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业(yè)化进程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全(quán)，不太可(kě)能成(chéng)为主流。锂价一便(biàn)宜，就会(huì)让钠(nà)离子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离(lí)子技术(shù)一定要发展，因为(wèi)它(tā)是锂离子(zi)电(diàn)池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠(nà)电建设成本接(jiē)近(jìn)，目前三(sān)元钠电(diàn)量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度(dù)的也接近三元(yuán)523电池。目(mù)前电碳价(jià)格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已(yǐ)经和钠电池成(chéng)本基本相当；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经优于钠(nà)电(diàn)池(chí)。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后(hòu)，规(guī)模(mó)量产(chǎn)后钠离子电池正、负(fù)极(jí)材料价(jià)格可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚至以下，钠离子电(diàn)池(chí)的(de)理论BOM成本(běn)将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看碳(tàn)酸锂存(cún)在降价可能，但只要(yào)碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成(chéng)本(běn)优势就依然存在，并且(qiě)随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业不(bù)断成熟，钠(nà)离子电(diàn)池的降(jiàng)本空间(jiān)有望(wàng)进(jìn)一步打开，该成(chéng)本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后(hòu)，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池(chí)的成本。但能量密(mì)度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在(zài)15万(wàn)以上(shàng)时，成熟(shú)后的钠离(lí)子电池有一定优(yōu)势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)在(zài)10万(wàn)左右及(jí)以下时，钠(nà)离子(zi)电池在动力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂价下跌(diē)无(wú)碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月(yuè)9日(rì)的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价(jià)主要根据碳酸(suān)锂(lǐ)的价格，一(yī)般给(gěi)到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目(mù)频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能消(xiāo)化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技(jì)项(xiàng)目投(tóu)资的定力。

　　尽管公(gōng)司(sī)对(duì)进军钠(nà)电领(lǐng)域(yù)雄心勃勃，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳理(lǐ)其过(guò)往投(tóu)资履历发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓(wèi)“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)未用的资金1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将该项目的实施地点变更为重庆市(shì)合川区工(gōng)业园区核心区高阳(yáng)路30号，实施主(zhǔ)体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公(gōng)司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生变。公(gōng)司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目(mù)（已投入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将(jiāng)后者的(de)产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融(róng)资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建设项目。但次年(nián)6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离(lí)子(zi)电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更(gèng)募投计划的(de)地点、资金乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的后果就是原有(yǒu)的投入(rù)打水飘、投资效(xiào)率低下以(yǐ)及建(jiàn)成项目实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目建(jiàn)设期仅12个月，达(dá)产年可(kě)实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经(jīng)建成。但(dàn)2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案，年(nián)产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制(zhì)电路板建设项目建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项(xiàng)目效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初的预(yù)期相去甚远。

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