全球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为(w风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里èi)1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们(men)来(lái)看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季(jì)度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平(píng)高于(yú)经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场(chǎng)带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在(zài)周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周期(qī)的不同位置，这些国家和地(dì)区(qū)的政策制定者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度(dù)。这(zhè)符(fú)合我们对当前(qián)形(xíng)势的(de)解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示(shì)，为(wèi)了应对(duì)疫(yì)情(qíng)带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达经济体都推出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激(jī)进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供(gōng)应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止(zhǐ)的(de)紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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