今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人(rén)为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了(le)解美国政府的(de)债务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统任期(qī)内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模(mó)而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模(mó)更(gèng)是(shì)大(dà)幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美(měi)国农村信用社几点上班下班时间政府的税收收(shōu)入(rù)并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的(de)双重压(yā)力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加(jiā)入(rù)第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确(què)立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成(chéng)为(wèi)了(le)国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅(f农村信用社几点上班下班时间ú)上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的(de)最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意(yì)味着美(měi)国财政(zhèng)部(bù)借款授(shòu)权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美(měi)国政府的(de)债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能(néng)维持美国政(zhèng)府的(de)偿付(fù)信用，保(bǎo)证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上(shàng)限(xiàn)难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对(duì)此进(jìn)行过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党的(de)政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两党分(fēn)别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的主权(quán)信(xìn)用评级(jí)。这使(shǐ)得(dé)美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财政支出(chū)削减意(yì)味着美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间(jiān)远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)了(le)应(yīng)有的时间……在(zài)接下(xià)来的(de)六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正处(chù)于类(lèi)似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便(biàn)美(měi)国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高债(zhài)务上限，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来的(de)短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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