五(wǔ)一长假期间(jiān)，全(quán)球市场(chǎng)并不(bù)平静，一场大(dà)风(fēng)暴(bào)即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了(le)第一共和银行，这是本轮美(měi)国(guó)银(yín)行业危机(jī)中第四家(jiā)倒下(xià)的银行，同时也是美国(guó)历史上第二大的(de)破(pò)产银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行(xíng)业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着(zhe)经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将(jiāng)持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限(xiàn)问(wèn)题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务(wù)规模(mó)将于19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动(dòng)，再次(cì)提高债务(wù)上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现的债务违(wéi)约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在(zài)1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加(jiā)剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议(yì)员，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年(nián)国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信用危(wēi)机，全球掀起去美元(yuán)化(huà)浪(làng)潮，游戏很可能即(jí)将结(jié)束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违(wéi)约就只是(shì)时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)正(zhèng)在(zài)路(lù)上，有全球经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不(bù)仅创下(xià)472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆(nì)差(chà)。今年(nián)第一季度韩国出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五(wǔ)分(fēn)之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器芯片价(jià)格(gé)下(xià)跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实(shí)时全球(qiú)经济数据(jù)可能比任(rèn)何人都多，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是债务(wù)危(wēi)机(jī)，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩大支(zhī)出刺激经济(jì)增长，而(ér)还钱的(de)时候要(yào)缩减支(zhī)出又使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年(nián)，全球(qiú)债务总(zǒng)量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当(dāng)前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融(róng)危机(jī)一旦(dàn)爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即大(dà)幅回(huí)落(luò)，反弹大概率已经结束了(le)。从(cóng)月线来(lái)看，标(biāo)普指数是大级(jí)别的(de)B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预(yù)示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次(cì)见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建(jiàn)议有(yǒu)权限的(de)投(tóu)资者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再(zài)度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低(dī)点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数(shù)来看，去(qù)年11月低(dī)点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该指数自(zì)去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不(bù)了(le)，但也不会距离太(tài)远，最终(zhōng)极(jí)目(mù)标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的(de)，但(dàn)由(yóu)于美联(lián)储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放(爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗fàng)水是一剂毒药(yào)，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对全球的一次(cì)暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的(de)，我们(men)将再(zài)度(dù)见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么(me)还不(bù)出现？哪里有什么金融危(wēi)机(jī)？空(kōng)头一直都活在被质(zhì)疑(yí)和(hé)嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗(dāng)你认(rèn)为它要出现(xiàn)的(de)时候，最终却发现它还是(shì)没有(yǒu)来，总(zǒng)是在希望与失(shī)望中不(bù)断轮(lún)回。但无论如何，我(wǒ)一直(zhí)都相信超越08年的(de)世纪金融危机(jī)一(yī)定会(huì)爆发，我会像等(děng)初恋一样去等(děng)待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落。你(nǐ)睡了(le)，可(kě)时(shí)间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等(děng)在(zài)至暗时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过(guò)，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊(a)，又(yòu)依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来(lái)，想(xiǎng)着他们(men)都(dōu)会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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